«Формируется пузырь» Кризис 2008-го может снова повториться. Почему в этом виноват бум на ИИ?

Пока богатейшие люди мира вроде главы Facebook (запрещенная в России соцсеть; принадлежит корпорации Meta, которая признана в РФ экстремистской и запрещена) Марка Цукерберга и основателя Space X Илона Маска в один голос прогнозируют человечеству едва ли не райское технологическое будущее из-за активного развития искусственного интеллекта (ИИ), скептики далеко не так оптимистично настроены по поводу повального инвестирования в эту сферу. Бесконтрольные многомиллиардные кредитные вложения в дата-центры, предупреждают они, могут в конечном счете обернуться очередным пузырем, как это уже было в случае с проблемными ипотечными займами в США в конце нулевых. Если инвестиции в прорывные технологии не окупятся, ключевым игрокам (США и Китаю) придется спасать тонущих должников, прибегая к масштабной денежной эмиссии. Все это в конечном счете может привести к ускорению глобальной инфляции, обрушению банковской системы, увеличению и без того рекордного глобального госдолга. При таком раскладе мир в обозримом будущем рискует столкнуться с повторением финансового кризиса 2008 года, предупреждают эксперты. Почему капиталовложения в ИИ могут стать «очередной скучной инвестицией» в недвижимость — в материале «Ленты.ру».

Мировой рынок ЦОДов стремительно растет

Технологические гиганты (Nvidia, AMD, Intel, Huawei, SMIC, Anthropic) и ведущие игроки глобального рынка ИИ (США, Китай) стремительно наращивают вложения в строительство дата-центров. По состоянию на март 2026 года в мире насчитывалось в общей сложности 9493 центра обработки данных. По данным компании Visual Capitalist, подавляющая часть реализованных ЦОДов приходится на США (4088), Германию (507), Великобританию (506), Китай (369) и Францию (346). В России к весне был построен 181 дата-центр.

Инвестиции в вычислительные мощности продолжают расти рекордными темпами, отмечают эксперты. За один только апрель 2026 года совокупные затраты на возведение дата-центров в США впервые в истории превысили 50 миллиардов долларов. За второй весенний месяц на долю центров обработки данных (ЦОД) пришлось 2,3 процента совокупного объема строительных расходов в стране (более 2,17 триллиона долларов). Особенно стремительно, отметили в американском Министерстве торговли (Минторге), растут инвестиции частного бизнеса. В апреле вложения предпринимателей в полупроводниковую промышленность для обучения моделей ИИ впервые превысили госрасходы на строительство транспортной инфраструктуры, уточнили в ведомстве.

Резкий рост инвестиций в ЦОДы в последние годы стимулируется активным развитием облачных технологий, потоковых сервисов и систем ИИ, требующих масштабных вычислительных ресурсов. Дата-центры в США уже потребляют порядка 4,5 процента электроэнергии, производимой в стране. К 2035 году этот показатель, прогнозируют эксперты, может вырасти примерно до 20 процентов на фоне бума ИИ. К настоящему времени в Соединенных Штатах уже возвели более 4 тысяч подобного рода объектов, еще 3 тысячи находятся на стадии проектирования или в процессе реализации. Не менее стремительными темпами растут капиталовложения в ИИ в Китае. Сейчас на КНР приходится более четверти всей мировой вычислительной мощности дата-центров, по этому показателю азиатская страна уступает лишь США. В 2026-2030 годах из местного бюджета выделят дополнительно около 295 миллиардов долларов на развитие национальной системы ЦОДов.

Дата-центры, отмечает аналитик Oxford Economics Нэнси Ванден Хаутен, стали лакомым кусочком на глобальном рынке недвижимости. Эта тенденция, скорее всего, окажется долгосрочной с учетом стагнации в сегменте жилых и бизнес-комплексов, ожидает эксперт. Война на Ближнем Востоке, пояснила она, поумерила пыл инвесторов на фоне общей экономической неопределенности и подорожания строительных работ. Единственным исключением, полагает Ванден Хаутен, станут ЦОДы, тогда как темпы увеличения расходов на реализацию других видов недвижимости в ближайшие несколько кварталов «окажутся довольно вялыми».

Бум ИИ взвинтил темпы кредитования строительства дата-центров

Повальный интерес инвесторов и частных компаний к ИИ привел к рекордному кредитованию строительства дата-центров. В первой половине года суммарный объем долгового финансирования (то есть связанных с искусственным интеллектом облигаций и обязательств) исчислялся сотнями миллиардов долларов. К концу 2026-го, согласно прогнозу одного из крупнейших в США инвестиционных банков Morgan Stanley, мировые затраты на реализацию ЦОДов по итогам этого года достигнут 850 миллиардов долларов, а к концу 2028-го подберутся к 1,5 триллиона.

Пока спрос на такого рода вложения остается повышенным, ведущие американские банки отмечают стремительное увеличение комиссионных доходов. Так, соответствующий показатель у Goldman Sachs (GS) по итогам апреля-июня вырос на 55 процентов, до 3,4 миллиарда долларов; у JP Morgan — до 3,3 миллиарда (плюс 30 процентов); у Morgan Stanley — до 2,44 миллиардов (плюс 58 процентов); а у Bank of America — до 2,14 миллиарда (плюс 50 процентов). В мире начался «суперцикл капитальных затрат на ИИ», констатировал глава GS Дэвид Соломон.

Бум кредитования строительства дата-центров может привести к формированию пузыря

Повышенный спрос частных компаний на кредитование строительства вычислительных центров для обучения ИИ в обозримом будущем может привести глобальный рынок к повторению кризиса 2008 года, предупредил сооснователь и бывший директор криптовалютной биржи BitMEX Артур Хейс.

Последний коллапс мировой финансовой системы, отметил предприниматель, произошел во многом из-за крайне высокой доступности ипотечных кредитов. Пока цены на недвижимость росли, а заемщики могли платить по счетам, ситуация для крупнейших банков США развивалась обнадеживающе: финансовые организации извлекали прибыль из жилищного кредитования, объединяя займы в пулы, затем их продавали в виде облигаций по всему миру. Однако замедление удорожания жилья, случившееся к концу 2005-го, обнажило все недостатки опрометчивой политики банков. Когда стоимость недвижимости на американском рынке начала падать, многие заемщики перестали платить по счетам. Рост неплатежей по кредитам в итоге сделал должниками сами банки, заставив финансовые организации в экстренном порядке обращаться за помощью к правительству. Это в итоге запустило эффект домино. Цепочка банкротств затронула не только множество мелких и средних финансовых организаций, но и гиганта Lehman Brothers.

Нынешний кредитный бум строительства дата-центров, отмечает Хейс, напоминает активную выдачу ипотечных кредитов американскими банками в середине нулевых. Пока продолжался рост цен на недвижимость, финансовые организации считали такие залоги надежными. Но как только динамика замедлилась, вся система начала рассыпаться как карточный домик. Еще одним сходством предприниматель назвал активное стимулирование властями США и Китая вложений в ИИ. В начале века, напоминает Хейс, то же самое происходило в секторе недвижимости. Повальное подталкивание правительством рядовых американцев обзаводиться собственными домами к середине нулевых привело к засилью рискованных кредитов. Когда системе приходится выпускать больше долговых обязательств для погашения прошлых долгов, это становится зачатком кредитного краха, объяснил сооснователь крупной криптобиржи.

Темпы роста капитальных затрат на ИИ уже начали замедляться, тогда как кредитование отрасли продолжает расти, добавляет он. Нынешний обвал акций отраслевых стартапов и компаний — неизбежная коррекция после бурного роста. «В 2027 году мы станем свидетелями истинного пика пузыря ИИ», — прогнозирует Хейс. Выгоду от повального возведения вычислительных центров (если вложения в новые технологии вообще окупятся) получат в основном ведущие игроки вроде Google, Meta, Microsoft, Apple и их акционеры. Основные держатели облигаций при таком раскладе смогут рассчитывать разве что на номинал долга плюс небольшие проценты. Если же мировые гиганты в итоге прогорят, владельцы долговых обязательств понесут убытки. В этом случае, как и при кризисе 2008 года, ведущие государства должны будут помочь пострадавшим, прибегнув к масштабной денежной эмиссии.

Техногиганты все равно штампуют гигантские дата-центры и прогнозируют рекордный спрос на ИИ

Но пока для глобальных лидеров индустрии ситуация складывается благополучно. Ажиотажный спрос на ИИ и рекордные вложения в строительство дата-центров сделали корпорации Meta и Microsoft одними из главных бенефициаров мировой технологической лихорадки. Так, согласно годовой отчетности последней, по итогам второго квартала совокупные неначавшиеся обязательства по аренде ЦОДов к 30 июня 2026-го достигли рекордных 329,1 миллиарда долларов. Объем же новых контрактов оказался сопоставим с прогнозируемыми доходами Украины на 2026 год (более 5,1 триллиона гривен) и превысил 130 миллиардов долларов. В ближайшие несколько лет, прогнозируют в компании, показатели продолжат расти. До конца 2028 года в Microsoft запланировали удвоить мощности дата-центров. Только за апрель-июнь компания ввела в эксплуатацию 31 новый ЦОД, а за весь финансовый год (завершился в начале июля) — 88.

Другой гигант индустрии — Meta — анонсировал вложение более 50 миллиардов долларов в расширение своего мега-дата-центра Hyperion в штате Луизиана. Мощность гигантского объекта корпорация запланировала увеличить в 2,5 раза — до 5 Гигаватт. В целом затраты Meta на инфраструктуру, связанную с ИИ, как ожидается, в этом году достигнут рекордных 145 миллиардов долларов.

В начале августа в центре внимания оказался еще один ключевой игрок на рынке новых технологий — Илон Маск. Основатель компаний Tesla и SpaceX презентовал «самое ценное здание на Земле» — гигантский завод по производству чипов TeraFab. Первоначальные инвестиции в этот проект, по оценке бизнесмена, составят 16,8 миллиарда долларов. Площадь объекта — рекордные 9,3 миллиона квадратных метров, штат будет насчитывать не менее 3 тысяч сотрудников из округов Граймс и Бразос (Техас, недалеко от Хьюстона). Производимые на заводе микросхемы, уточнил Маск, будут использоваться в роботах Tesla Optimus и беспилотных электрокарах Cyberсabs.

В мире усиливаются опасения по поводу окупаемости ИИ-технологий

Опасения Хейса по поводу риска образования пузыря на мировом рынке ИИ косвенно подтверждают главные бенефициары новой технологической лихорадки. Так, на одном из летних внутренних собраний совета директоров Meta его председатель Марк Цукерберг посетовал, что темпы развития ИИ-отрасли не ускорились так, как ожидалось ранее, тогда как вложения и кредитование проектов, напротив, увеличиваются опережающими темпами.

Другой гигант — корпорация Alphabet — повысил прогноз капитальных затрат на 2026 год до 205 миллиардов долларов и сообщил об отрицательном свободном денежном потоке впервые с момента IPO в 2004-м. Сведения в финансовой отчетности за второй квартал добавили опасений участникам фондового рынка. Еще один крупный игрок — BlackRock — заявил о проблемах со спросом на выпуск облигаций на сумму 12,5 миллиарда долларов, необходимых для финансирования дата-центра, связанного с Meta Platforms. Руководству CoreWeave, в свою очередь, пришлось заманивать потенциальных кредиторов более привлекательными условиями по займу на 2,6 миллиарда долларов для расширения мощностей для клиентов, включая Anthropic.

Подобные тенденции будут усиливаться в обозримом будущем, ожидает Артур Хейс. Уже сейчас разница в доходности облигаций, связанных с ИИ, достигла рискованных масштабов. Это сделает выпуск новых долговых бумаг по ряду проектов более дорогим. Чтобы привлечь инвесторов на фоне высокой волатильности, отмечает он, эмитентам придется предлагать более высокую доходность. При ослаблении глобального спроса, предупредил предприниматель, премия за риски будет расти еще сильнее, что увеличит и без того высокую стоимость такого рода заимствований. Этот фактор, отмечает Хейс, тоже отсылает к предпосылкам мирового финансового кризиса 2008 года. Если эйфория по поводу ИИ начнет иссякать, предупреждает он, ряд мелких игроков посыплются под долговым бременем, как это было в случае с частными американскими банками более 25 лет назад. «Капиталовложения в ИИ — всего лишь очередная скучная инвестиция в недвижимость», — резюмировал предприниматель.

В ряде стран растет сопротивление строительству гигантских ЦОДов

В последнее время, отмечает руководитель Citigroup Джейн Фрейзер, ИИ стал ключевой темой обсуждений с клиентами, спрос растет во всех сегментах цепочки — от технологий и возведения ЦОДОв до энергетики. Впрочем, вместе со спросом стремительно растут и риски, связанные с новыми технологиями, отмечают эксперты. Помимо угрозы долгового пузыря, серьезной проблемой, которая ожидает инвесторов в обозримом будущем, станут внушительные объемы потребления энергии дата-центрами, предупреждают в Международном энергетическом агентстве (МЭА). Согласно данным организации, стандартный объект мощностью 100 мегаватт расходует столько же электроэнергии, сколько 100 тысяч домохозяйств, а воды — столько же, сколько 6 тысяч домов.

Риски дефицита электроэнергии уже сейчас приводят к сопротивлению властей в крупнейших мировых мегаполисах. Так, губернатор Нью-Йорка Кэти Хокул ввела годичный мораторий на строительство ЦОД из-за нагрузки на сеть и роста тарифов; в сельских районах Техаса также растет недовольство по поводу возведения дата-центров. Тенденцию подтверждают результаты опроса Reuters, проведенного в июне 2026 года: только треть американцев поддерживают рекордные темпы строительства вычислительных центров и лишь 14 процентов комфортно чувствуют себя при наличии такого объекта поблизости.

Рекордные темпы возведения дата-центров уже сейчас приводят к активному сопротивлению со стороны международных экологических организаций. Повышенное потребление воды и электроэнергии такими объектами, предупреждают эксперты, наносит значительный ущерб природе, загрязняя воздух углекислым газом. Нехватка же зеленых мощностей вынуждает владельцев ЦОДов использовать ископаемые виды топлива ради поддержания бесперебойной работы резервных генераторов. Протестные настроения затронули не только США, но и Чили, Великобританию и Ирландию. В последней стране на поддержание работы вычислительных центров уходит пятая часть всей энергии. Растет недовольство по поводу строительства вычислительных центров и в Нидерландах. В июле экоактивисты международной группы Extinction Rebellion (ER) закидали «бомбочками» с кислотой фундамент строящегося дата-центра Microsoft мощностью 78 мегаватт. «Дата-центры и искусственный интеллект, работу которого они обеспечивают, усугубляют климатический кризис», — констатировал представитель ER Мартин Деккер.

Искусственный интеллект стал выходить из-под контроля

В августе глава Meta Марк Цукерберг опубликовал «манифест» в поддержку технологий искусственного интеллекта. Эссе вышло под названием «Будущее принадлежит всем» (The Future is for Everyone). В нем один из крупнейших инвесторов в ИИ порассуждал в том числе о пользе новых технологий, спрогнозировав человечеству создание тысяч рабочих мест и рост числа компаний «с меньшим количеством сотрудников». Скептики тут же припомнили автору доклада недавние массовые увольнения в самой Meta. В мае 2026-го руководство корпорации указало на дверь примерно 8 тысячам сотрудников (около десятой части всего штата). Еще 7 тысяч человек совет директоров перевел в отделы, связанные с разработкой и обучением ИИ-моделей, включая подразделение Agent Transformation. Цукерберг, комментируя масштабное урезание штата корпорации, посетовал, что оно получилось не таким «прозрачным», как хотелось бы.

Главной угрозой, исходящей от искусственного интеллекта, Цукерберг назвал риски «чрезмерной концентрации власти в руках одного правительства или нескольких компаний». На этом фоне глава Meta предостерег от тотального внешнего контроля над «прорывными технологиями» и призвал поспособствовать максимально широкому их распространению. В то же время в компании Anthropic (один из ведущих разработчиков ИИ-моделей) придерживаются принципиального иного видения. В компании сравнили бесконтрольное развитие ИИ с нерегулируемым ядерным оружием. Засилье моделей искусственного интеллекта может привести к непредсказуемым последствиям, особенно если они выйдут из-под контроля.

В 2026 году сразу несколько передовых моделей искусственного интеллекта Claude (Opus 4.7, Mythos 5 и «передовая тестовая модель») во время тестов кибербезопасности взломали системы трех реальных организаций, сообщили в компании, разработавшей чат-бот GPT-5.6 Sol. Модели восприняли реальные системы как часть симуляции и атаковали их. Взлом произошел при помощи базовых методов — проникновения без аутентификации и использования слабых паролей. Лишь одна модель («передовая тестовая») немедленно остановила атаку, как только узнала, что несанкционированно проникла в системы сторонних организаций. Opus 4.7 несмотря на это продолжила взлом, а Mythos 5 убедила себя, что находится в симуляции. После резонансного инцидента руководство Anthropic призвало создать отраслевой механизм замедления разработок в сфере ИИ. В противном случае, предупредили в компании, человечество не успеет адаптироваться к стремительно меняющимся реалиям.

Опасения по поводу широкого доступа к прорывным технологиям усиливаются в том числе у властей США. Во второй половине июня замглавы сенатского комитета по разведке Марк Уорнер сообщил о «молниеносном» взломе ИИ-моделью Mythos секретных систем Агентства национальной безопасности: весь процесс длился «считаные часы, а не недели», констатировал он. На этом фоне местное правительство обязало Anthropic закрыть доступ к своим моделям для всех иностранных пользователей, включая сотрудников компании, находящихся за пределами Соединенных Штатов. Корпорации в итоге пришлось пойти на уступки и выполнить требование американских властей. По мере развития ИИ, сходятся во мнении эксперты, тенденции протекционизма в сфере ИИ будут усиливаться.

Маск спрогнозировал человечеству «технокоммунизм» через десять лет

Несмотря на ряд угроз, которые несут нынешние ИИ-модели, основатель Space X Илон Маск убежден в неизбежности скорого технологического сдвига. Сверхинтеллект, уверяет он, будет создан уже через пять лет. По своим параметрам эта модель превзойдет «совокупный интеллект человечества». В среднесрочной перспективе, уверен предприниматель, не будет ни одной задачи, которую человек смог бы выполнить лучше искусственного интеллекта. Впрочем, напоминают скептики, в 2023 году Маск предсказывал появление общего глобального ИИ к 2029 году, но пока радикальных подвижек в этой области не наблюдается. Впрочем, он продолжает настаивать на неизбежности создания цифрового «сверхразума». Помешать этому, по его словам, может разве что глобальная катастрофа вроде термоядерной войны.

Так как вероятность последнего, отмечает Маск, представляется относительно небольшой, сейчас почти ничто не может помешать скорому переходу человечества в новую технологическую формацию. Уже к 2036 году, прогнозирует глава Tesla, деньги вообще перестанут иметь значение. Роботы и ИИ будут способны производить гораздо больше товаров и услуг, чем любой человек может потребить. На этом фоне работа в ее нынешнем понимании утратит какой-либо смысл и станет необязательной. В обозримом будущем, утверждает Маск, люди смогут рассчитывать на «всеобщий высокий доход». Он будет представлять аналог безусловного базового дохода, покрывающий все потребности человека. Тезис о том, что такого рода меры неизбежно приведут к скачку глобальной инфляции, Маск опроверг, заверив, что рост цен потеряет какой-либо смысл в условиях «всеобщего изобилия товаров и услуг».

По сути, отмечают эксперты, Маск продвигает утопию «технокоммунизма». Предприниматель рисует картинки идеального общества всеобщего благоденствия, где министерства финансов «выписывают людям чеки», а люди закрывают все свои потребности за счет сверхпроизводительных роботов, позволяя себе работать по желанию. Впрочем, бизнесмен подчеркивает, что переход к новой экономической формации с доминированием ИИ-технологий в любом случае будет непростым. Для обеспечения высокой производительности, отмечает он, необходимы исполнительные механизмы. Ключевую проблему можно решить за счет массового выпуска человекоподобных роботов, однако нынешние темпы такого производства пока оставляют желать лучшего. К настоящему времени Tesla смогла представить лишь прототип, получивший название Optimus. Несмотря на обещания Маска выпустить пять тысяч роботов в 2025-м, первая производственная линия в лучшем случае заработает в конце 2026 года.

Бум ИИ рискует обернуться банкротством мелких игроков — по аналогии с крахом доткомов

Инвестиционный бум в сфере ИИ напоминает ажиотажный спрос на вложения в дотком-стартапы в период бурного развития интернета в конце 90-х — начале 2000-х, отмечает в своей статье Артур Хейс. Самым показательным примером попыток заработать на хайпе, напоминает он, стал кейс компании Pets.com. Фирма занималась онлайн-продажей товаров и кормов для животных, привлекла многомиллионные инвестиции, заручилась поддержкой гиганта интернет-торговли Amazon, но в конечном счете все равно не смогла избежать краха. Компания в итоге закрылась спустя 268 дней после выхода на IPO, несмотря на многочисленные обещания окупаемости проекта и рекордные затраты на рекламу, многократно превысившие выручку (расходы на одно только продвижение во время бейсбольного матча «Супербоул» в 2000 году составили более 1,2 миллиона долларов).

Всему виной стала ошибочная бизнес-модель. Pets.com продавала онлайн тяжелые мешки с кормом ниже себестоимости и с внушительными скидками — 30-40 процентов. В начале века стратегия заманивания покупателей низкими ценами не сработала. Владельцы животных тогда предпочитали приобретать тяжелые зоотовары в традиционных розничных магазинах, а доставка габаритных грузов в то время обходилась дороже, чем сам корм. В итоге к концу 2000 года компания объявила об увольнении всех сотрудников и ликвидации, а остатки активов прогоревшего доткома выкупил главный конкурент — PetSmart. От Pets.com в конечном счете остался только известный символ — носочная кукла (The Sock Puppet), ставший в дальнейшем популярным поп-культурным мемом.

Подобная участь в те времена постигла большинство небольших и средних компаний, решивших вложиться в перспективный сегмент, отмечает директор Центра исследования экономической политики экономического факультета МГУ Олег Буклемишев. Все сливки тогда достались небольшому числу гигантов индустрии, предложивших мировой индустрии прорывные технологические продукты. Среди тысяч компаний, участвовавших в интернет-гонке, сумели остаться на плаву и преумножить капитал разве что Cisco Systems (производитель маршрутизаторов и коммутаторов), Qualcomm и Intel (разработчики чипов), переживший почти 100-процентное падение акций после краха пузыря доткомов Amazon, глобальный онлайн-аукцион eBay, разработчик облачного софта для бизнеса Salesforce и Google, который был основан в разгар надувания интернет-пузыря. Остальные сотни и даже тысячи желающих сделать капитал на технологическом хайпе были вынуждены либо переходить под управление более крупных игроков, либо банкротиться, напоминает Буклемишев. Нечто подобное в обозримом будущем может произойти и в сфере ИИ.

ИИ-пузырь на фондовом рынке США может лопнуть в 2027 году

О рисках формирования нового финансового пузыря на фондовом рынке США в своей статье для Bloomberg предупредил и бывший глава Федерального резервного банка (ФРБ) Нью-Йорка Уильям Дадли. Ажиотажный спрос на вложения в технологии искусственного интеллекта вкупе с бесконтрольным кредитованием сотен дата-центров, отмечает он, может в конечном счете обернуться повторением коллапса, который произошел в американской банковской системе в конце нулевых из-за перегретого рынка недвижимости.

На опасную тенденцию, пояснил он, указывают ключевые индикаторы. Так, коэффициент Шиллера (CAPE, финансовый показатель для оценки дороговизны или дешевизны фондового рынка, равный текущей цене акций, поделенной на среднюю прибыль компаний за последние 10 лет с поправкой на инфляцию) сейчас находится на уровне 41 при норме около 17. Индикатор Баффета (отношение капитализации рынка к ВВП), в свою очередь, достиг 240 процентов, при том что сам Уоррен Баффет считает рынок переоцененным уже при 100 процентах.

В среднесрочной перспективе, полагает Дадли, темпы роста инвестиций в ИИ-проекты начнут ощутимо замедляться на фоне нехватки электроэнергии и чипов. Крупные дата-центры, строительство которых сейчас активно кредитуется по всему миру, расходуют огромные объемы ресурсов, а глобальное предложение микросхем для обучения моделей искусственного интеллекта остается ограниченным. Все это в обозримом будущем может привести к опасному дисбалансу на мировом рынке ИИ, предупреждает Дадли.

На фоне замедления темпов роста прибыли и постепенного падения спроса, считает он, крупнейшим игрокам рынка будет труднее отбивать растущие капитальные затраты на ИИ-технологии. Все это будет способствовать наращиванию долговых обязательств, что может потребовать от властей США оперативного вмешательства. Спасать должников, скорее всего, придется тем же способом, что и во время мирового финансового кризиса 2008 года — при помощи масштабной денежной эмиссии. Для мировой экономики это может обернуться ускорением инфляции и обрушением банковской системы, резюмировал сооснователь и бывший директор криптовалютной биржи BitMEX Артур Хейс.

Признаки формирования ИИ-пузыря на глобальном рынке сейчас действительно присутствуют, отметил в разговоре с «Лентой.ру» заместитель директора Центра «Цифровая школа госуправления» ВШГУ Президентской академии Петр Отоцкий. Однако раньше времени погружаться в пессимизм не стоит, уверен эксперт. Многое в этом плане станет ясно в ближайшие пять-десять лет. Если прогнозы ведущих мировых участников отрасли по поводу развития индустрии начнут давать слабину и перестанут соотноситься с реальным положением дел, отношение к искусственному интеллекту у инвесторов может измениться, но вряд ли радикально. Кризис вложений в интернет-компании («краш доткомов») в начале века, напоминает Отоцкий, не остановил развития отрасли, но привел к оздоровлению перегретого рынка. Нечто похожее может произойти в дальнейшем и с глобальным рынком ИИ. «У ИИ есть огромный потенциал для внедрения. Очевидно, что новые технологии сейчас недоиспользованы», — констатировал аналитик.