Высокая ключевая ставка уже сильно бьет по строительству, но нежелательные для правительства и неприятные для покупателей последствия еще впереди. Попытки ЦБ удержать инфляцию с помощью ставки обернутся сильным скачком цен на жилье. Об этом на деловом завтраке РБК в рамках ВЭФ-2026 заявил генеральный директор «ФСК Регион», управляющий партнер ГК ФСК по сегменту «Регионы» Алексей Алмазов.
По его словам, девелопмент оказался в замкнутом круге. За последние полтора года себестоимость строительства выросла примерно на 50–60 процентов, тогда как цены на жилье — лишь на 10–15 процентов: спрос из-за дорогой ипотеки уперся в потолок.
«Минимальная доходность по девелоперскому проекту в регионах — от 12 до 15 процентов, а сейчас 6–7 процентов», — рассказал Алмазов. Девелоперы продолжают достраивать начатое, но гораздо осторожнее относятся к новым проектам.
«По факту высокая ставка даст больший рост позже. Отложенная цена, которую мы и весь рынок сейчас не добираем на фоне роста себестоимости, пойдет вверх, когда начнет расти спрос», — считает Алмазов.
Отвечая на прямой вопрос модератора бизнес-завтрака о продуктивной для строительной отрасли и отвечающей интересам покупателей ключевой ставке, Алмазов высказался абсолютно определенно: «2% было прекрасно, на самом деле».
Его оценка отражает более широкую отраслевую проблему. Президент «НОСТРОЙ» Антон Глушков в 2026 году отмечал, что высокая ставка увеличивает стоимость проектного финансирования и в итоге закладывается в квадратный метр. Гендиректор «Самолета» Анна Акиньшина назвала длительную жесткую ДКП одной из двух «глобальных проблем» жилищного строительства и предупредила: выводить новые метры при нынешнем спросе девелоперам выгоднее не сейчас, а позже. В «Бруснике» также указывали, что ставка тормозит ипотеку, а инфляция одновременно увеличивает себестоимость строительства.
По словам участников рынка, возникает парадокс: высокая ставка должна бороться с ростом цен, но в строительстве она одновременно подавляет спрос, ухудшает экономику проектов и откладывает новые запуски. А когда спрос вернется, рынок может столкнуться уже с накопленным дефицитом предложения и издержками, которые придется переносить в цену.
Интерес отрасли, отмечают ее игроки, — не просто в снижении ставки, а в максимально низкой и предсказуемой стоимости денег, позволяющей одновременно кредитовать покупателей и запускать новые проекты.
